Le Maroc pourrait bénéficier d’un contexte monétaire un peu plus favorable en Europe. La Banque centrale européenne vient d’annoncer une nouvelle baisse de ses taux directeurs, un mouvement qui pourrait alléger la pression sur le dirham, réduire le coût du financement extérieur et atténuer les tensions inflationnistes liées aux importations.
À partir du 11 juin, les taux de la BCE seront abaissés de 25 points de base. Le taux de dépôt tombera à 2%, le principal taux de refinancement passera à 2,15%, et la facilité de prêt marginal sera ramenée à 2,40%. Cette inflexion intervient dans un climat d’incertitudes prolongées autour des échanges internationaux, qui pèse sur les décisions économiques en Europe comme dans les pays partenaires.
L’institution monétaire européenne explique ce geste par une réévaluation de ses perspectives économiques. L’inflation est aujourd’hui proche de la cible de 2% fixée à moyen terme. Les dernières prévisions tablent sur une inflation moyenne de 2% en 2025, de 1,6% en 2026, puis à nouveau de 2% en 2027. Pour l’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie et les produits alimentaires, la moyenne attendue est de 2,4% l’an prochain, et de 1,9% pour les deux années suivantes.
Cette baisse constitue la huitième en douze mois. Elle traduit une volonté d’assouplissement progressif, rendue possible par une meilleure transmission de la politique monétaire et une maîtrise apparente des prix.
Le Conseil des gouverneurs de la BCE indique qu’il ajustera ses décisions en fonction des données économiques disponibles, en privilégiant une approche au cas par cas. Pour le Maroc, cet environnement pourrait contribuer à maintenir une stabilité relative, alors que le pays reste exposé aux fluctuations des grandes économies partenaires.
