LabelVie et Retail Holding ont franchi une nouvelle étape dans leur rapprochement. Réunis le 4 mai 2026, les conseils d’administration des deux sociétés ont arrêté les termes d’un projet de fusion par absorption de LabelVie S.A par Retail Holding S.A, une opération destinée à faire émerger un nouveau groupe coté à la Bourse de Casablanca, positionné dans la distribution multi-enseignes.
Le projet vise à réunir, au sein d’une même structure, les activités aujourd’hui portées séparément par LabelVie et Retail Holding. Les deux groupes présentent cette opération comme l’aboutissement d’un rapprochement stratégique de long terme, avec un alignement renforcé des intérêts entre leurs actionnaires.
La fusion doit permettre une meilleure coordination entre les différentes enseignes, tout en ouvrant la voie à la mutualisation de certaines expertises clés. Les deux sociétés tablent aussi sur des synergies capables de soutenir leur croissance dans les prochaines années.
Dans le cadre de l’opération, les fonds propres de LabelVie ont été valorisés à 12,464 milliards de dirhams. La parité retenue prévoit l’échange de huit actions Retail Holding contre onze actions LabelVie. Les actionnaires de LabelVie deviendront actionnaires de Retail Holding selon les modalités prévues par le traité de fusion. Les actions Retail Holding doivent ensuite être directement cotées à la Bourse de Casablanca, en même temps que la réalisation de la fusion.
Le groupe issu de l’opération vise un chiffre d’affaires de 47 milliards de dirhams en 2030, contre 21,7 milliards en 2025, ce qui correspond à un taux de croissance annuel moyen de 16,7 pour cent sur la période. L’EBE devrait atteindre 3,8 milliards de dirhams en 2030, après 1,7 milliard en 2025. La marge d’EBE passerait ainsi de 5,5 pour cent à 8,5 pour cent. Le résultat net est attendu à 1,434 milliard de dirhams en 2030, contre 403 millions en 2025.
La concrétisation du projet reste conditionnée à plusieurs étapes, dont l’obtention des autorisations des autorités compétentes, notamment celle de l’AMMC, ainsi que l’approbation des assemblées générales extraordinaires des actionnaires des deux sociétés. Sous réserve de la levée de ces conditions, la fusion devrait prendre effet au début du mois d’août. À cette date, LabelVie S.A serait dissoute de plein droit, sans liquidation.
Fondé en 1986 par des entrepreneurs marocains, le groupe LabelVie est devenu l’un des principaux acteurs de la grande distribution multi-formats au Maroc. Il exploite les enseignes Carrefour, Carrefour Market, Carrefour Express, Atacadao et Supeco, avec plus de 411 magasins répartis dans plus de 37 villes. Coté à la Bourse de Casablanca, le groupe emploie plus de 10 300 collaborateurs, dont une partie est devenue actionnaire salarié.
Retail Holding S.A, actionnaire de référence de LabelVie, opère dans la distribution et les services. Le groupe développe aussi des franchises et des marques internationales au Maroc, parmi lesquelles Burger King, Kiabi, Brands & Co, CDCI et Ansamble.
Le plan présenté par les deux sociétés prévoit également un maintien des équilibres financiers. Les investissements annoncés atteignent 10 milliards de dirhams, financés par la capacité d’autofinancement du futur groupe. L’endettement net rapporté à l’EBITDA est attendu à 1,9 fois en 2030, avec un taux d’endettement de 33 pour cent. Le groupe prévoit aussi de maintenir une politique de dividende attractive, avec un taux de distribution compris entre 55 et 60 pour cent du résultat net consolidé.
