Mutandis a terminé le premier trimestre 2026 sur un chiffre d’affaires consolidé de 423 millions de dirhams, en recul de 6 pour cent sur un an. À taux de change constant, la baisse ressort à 4 pour cent. Le groupe explique ce repli par l’absence d’activité promotionnelle aux États-Unis sur les conserves Season, qui a pesé sur les volumes sans incidence significative sur la rentabilité.
L’activité du trimestre reste contrastée selon les pôles. L’hygiène a généré 173 millions de dirhams, en baisse de 5 pour cent par rapport à fin mars 2025. Les volumes sont restés stables, mais le chiffre d’affaires a été affecté par une évolution du mix produit en faveur des détergents liquides, dont le prix au kilogramme est inférieur à celui de la poudre.
Les boissons affichent, à l’inverse, un net redressement. Le chiffre d’affaires de cette activité atteint 68 millions de dirhams, en hausse de 90 pour cent. Les volumes ont progressé de 168 pour cent, portés par la reprise progressive du fonctionnement de l’usine Ain Ifrane, totalement arrêtée au premier trimestre 2025. Les boissons à base de fruits ont toutefois reculé, pénalisées par une météo défavorable et par les promotions agressives des sodas, dont les prix ont baissé.
Dans les produits de la mer, le chiffre d’affaires mondial s’est établi à 188 millions de dirhams, en baisse de 21 pour cent. La marque Season a reculé de 24 pour cent, ou de 20 pour cent à taux de change constant. Ses volumes ont chuté de 33 pour cent, principalement en raison de l’absence de promotions chez Costco, contrairement au premier trimestre 2025. La hausse des prix a partiellement compensé cet effet.
Les livraisons vers l’Afrique et l’Europe ont mieux résisté. Elles progressent de 5 pour cent à fin mars 2026, avec des volumes en hausse de 3 pour cent. Le groupe rappelle toutefois que le premier trimestre est généralement peu représentatif pour les conserves de sardines et les coproduits, en raison de l’arrêt biologique et de la maintenance des navires. Les premières exportations d’hydrolysats ont démarré au cours du trimestre.
Au 31 mars 2026, les investissements de Mutandis s’élèvent à 37 millions de dirhams. La dette nette bancaire atteint 929 millions de dirhams, contre 828 millions à fin décembre 2025. Les indicateurs publiés sont issus de comptes consolidés IFRS non audités.
