Le marché marocain des fonds immobiliers (ou marché de la pierre collective pour les moins profanes d’entre nous) poursuit son installation dans le paysage financier national. Ces véhicules, appelés OPCI, permettent à plusieurs investisseurs de détenir collectivement un patrimoine immobilier, composé notamment de bureaux, commerces, établissements de santé, actifs administratifs ou bâtiments d’enseignement.
À fin juin 2025, leur actif net atteignait 106,93 milliards de dirhams, selon les indicateurs semestriels publiés par l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux. Le secteur comptait 58 fonds gérés par neuf sociétés de gestion et suivis par quinze évaluateurs immobiliers agréés. Ensemble, ils détenaient 1.817 actifs immobiliers valorisés à 134,60 milliards de dirhams.
La dynamique reste soutenue malgré une légère contraction de l’actif net par rapport au trimestre précédent. Après 110,02 milliards de dirhams au premier trimestre 2025, le marché s’établit à 106,93 milliards au deuxième trimestre, tout en conservant un périmètre plus large qu’en 2024.
Le modèle demeure principalement diversifié. Sur les 58 fonds recensés, 48 adoptent une stratégie répartie entre plusieurs catégories d’actifs immobiliers, contre 10 spécialisés sur une typologie ou un secteur précis. Les véhicules diversifiés concentrent 89,2 % de l’actif net total.
Le secteur affiche aussi un endettement global de 33,24 milliards de dirhams. Les indicateurs opérationnels restent élevés, avec des taux moyens d’occupation physique et financier de 98 %, signe d’un parc largement exploité.
Ces chiffres confirment la place croissante des fonds immobiliers dans l’investissement institutionnel au Maroc. Le marché gagne en profondeur, en taille et en structuration, avec un patrimoine immobilier de plus en plus étendu.
