M2M Group termine le premier trimestre 2026 sur une croissance consolidée nettement plus rapide que celle de sa maison mère. Le groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de 38 millions de dirhams à fin mars, en hausse de 31 % sur un an, contre une progression de 8 % pour le chiffre d’affaires social, qui s’établit à 13 millions de dirhams.
Cet écart donne la vraie lecture du trimestre. La performance de M2M est principalement tirée par NAPS, sa filiale spécialisée dans le paiement électronique, dont l’activité a progressé de 52 % par rapport au 31 mars 2025. Une dynamique reliée surtout à l’accélération des usages digitaux, à l’évolution des comportements de consommation et au développement des solutions de paiement dématérialisé, au Maroc comme à l’international.
Le groupe bénéficie ainsi d’un effet de portefeuille au sein de ses activités. La croissance sociale reste positive, mais modérée. La croissance consolidée, elle, traduit davantage la montée en puissance de NAPS dans un marché où les solutions de paiement électronique continuent de gagner du terrain.
Le trimestre confirme donc le poids croissant de cette filiale dans la trajectoire de M2M. À 38 millions de dirhams, le chiffre d’affaires consolidé dépasse de 9 millions de dirhams celui enregistré un an plus tôt. Cette progression s’explique largement par la contribution de NAPS, qui apparaît comme le principal relais de croissance du groupe sur les trois premiers mois de l’année.
Sur le plan financier, M2M indique conserver une capacité financière solide sans recours à l’endettement. Les investissements du trimestre ont uniquement porté sur des achats liés à l’infrastructure IT et aux outils de travail. Le périmètre de consolidation, lui, n’a pas changé.
Pour les prochains trimestres, l’enjeu sera de voir si cette dynamique de NAPS continue de tirer le consolidé au même rythme. Le premier trimestre montre déjà un point clair. Chez M2M, la croissance ne vient plus seulement du périmètre historique. Elle est désormais fortement portée par le paiement électronique, avec NAPS en première ligne.
