Les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca ont réalisé un chiffre d’affaires global de 92,3 milliards de dirhams au premier trimestre 2026, en hausse de 6,8 % par rapport à la même période de l’année précédente, selon Attijari Global Research.
Cette progression marque toutefois un ralentissement par rapport au quatrième trimestre 2025, durant lequel les revenus de la cote avaient augmenté de 12,2 %. Il s’agissait alors de la plus forte croissance trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2022, selon la publication Research Report Equity d’AGR. Le rythme observé au premier trimestre 2026 reste aussi inférieur à la moyenne de 8,5 % enregistrée sur les quatre derniers trimestres.
La hausse globale des revenus a été fortement soutenue par les sociétés minières, dont le chiffre d’affaires a bondi de 133 %. AGR souligne que cette performance masque une décélération plus marquée du reste du marché. Hors minières, la croissance du chiffre d’affaires de la cote ressort à 2,6 %.
Le secteur bancaire a, pour sa part, contribué négativement à l’évolution des revenus du marché pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2021. AGR explique cette baisse par un recul technique du produit net bancaire de 1,1 milliard de dirhams, lié au repli attendu du résultat des activités de marché après le retournement haussier du marché des taux obligataires au cours du trimestre.
Malgré ce ralentissement, AGR estime que les réalisations du premier trimestre confortent son scénario publié en début d’année. Celui-ci table sur un superprofit des sociétés minières, susceptible de porter la croissance bénéficiaire de la cote à 10,2 % en 2026.
L’analyse des communiqués de résultats laisse également ressortir un certain optimisme du management des sociétés cotées. Selon AGR, les entreprises anticipent des réalisations relativement meilleures au deuxième trimestre, portées par l’amélioration des conditions climatiques, la reprise progressive des flux logistiques et l’accélération des chantiers d’investissement liés à l’organisation de la Coupe du Monde 2030.
