OCP S.A a clôturé avec succès son emprunt obligataire subordonné perpétuel par appel public à l’épargne. L’opération, d’un montant global de 5 milliards de dirhams, porte sur des obligations avec options de remboursement anticipé et de différé de paiement d’intérêt.
L’émission était structurée en quatre tranches non cotées, chacune dotée d’un plafond initial de 1,25 milliard de dirhams et d’une valeur nominale unitaire de 100.000 dirhams. Les titres sont de maturité perpétuelle, sans garantie de remboursement, et négociables de gré à gré.
La demande s’est concentrée principalement sur la tranche A, à taux révisable annuellement sur la référence 52 semaines. Cette tranche a recueilli 3,935 milliards de dirhams, soit la majeure partie du montant alloué. La tranche B, révisable tous les six ans, a été servie à hauteur de 360 millions de dirhams. La tranche C, révisable tous les douze ans, a atteint 460 millions de dirhams, tandis que la tranche D, révisable tous les vingt ans, a reçu 245 millions de dirhams.
Au total, 39.350 titres ont été alloués sur la tranche A, 3.600 sur la tranche B, 4.600 sur la tranche C et 2.450 sur la tranche D.
Par catégorie d’investisseurs, les OPCVM concentrent l’essentiel de l’allocation avec 4,225 milliards de dirhams. Les organismes de retraite et de pension ont obtenu 500 millions de dirhams, tandis que les entreprises d’assurance et de réassurance se sont vu allouer 275 millions de dirhams.
Les taux d’intérêt faciaux ressortent à 2,87 % pour la première année sur la tranche A, 3,64 % pour les six premières années sur la tranche B, 4,18 % pour les douze premières années sur la tranche C et 4,82 % pour les vingt premières années sur la tranche D. Ces niveaux intègrent des primes de risque respectives de 60, 70, 80 et 110 points de base par rapport aux références de taux correspondantes publiées par Bank Al-Maghrib le 1er juin 2026.
Les premières dates d’option de remboursement sont fixées au 23 juin 2032 pour les tranches A et B, au 23 juin 2038 pour la tranche C et au 23 juin 2046 pour la tranche D. L’opération a été conseillée par CDG Capital et Attijari Finances Corp. Le placement a été assuré par CDG Capital et Attijariwafa Bank.
