La Société Métallurgique d’Imiter (SMI) profite de l’envolée des cours de l’argent pour afficher une forte progression de son activité au premier semestre 2026, malgré une nette contraction des volumes commercialisés.
À fin juin, le chiffre d’affaires atteint 852 millions de dirhams, contre 628 millions un an auparavant, soit une hausse de 36 %. Sur le seul deuxième trimestre, les revenus sont passés de 326 à 441 millions de dirhams.
Cette croissance intervient alors que les quantités vendues ont reculé de 38 %. La SMI attribue cette baisse aux opérations de maintenance programmées ainsi qu’au retard pris dans la mise en exploitation du projet de carrière. L’effet négatif sur les ventes a toutefois été absorbé par la progression de 120 % du cours moyen de l’argent sur la période.
La société a parallèlement fortement augmenté ses dépenses d’investissement. Les CAPEX ont atteint 190 millions de dirhams au premier semestre, contre 90 millions à fin juin 2025, ce qui représente une hausse de 111 %. Au deuxième trimestre, ils ont plus que triplé pour s’établir à 122 millions de dirhams, après 40 millions un an plus tôt.
Ces ressources sont principalement consacrées aux travaux de développement minier et à la préparation de futurs centres de production. La SMI cherche ainsi à renouveler ses réserves tout en préservant ses capacités de production sur la durée.
La trésorerie nette s’est en revanche contractée. Elle ressort à 243 millions de dirhams au 30 juin 2026, en diminution de 297 millions par rapport à fin 2025. Cette évolution s’explique principalement par le versement de dividendes et l’augmentation du besoin en fonds de roulement.
