La Bourse de Casablanca a terminé le mois d’août 2026 sur une baisse de son principal indice, accompagnée d’un recul des volumes de transactions. À l’inverse, les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) poursuivent leur progression, avec un actif net dépassant 845 milliards de dirhams. Ces évolutions ressortent des indicateurs mensuels publiés par l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC).
À fin août, le MASI s’est établi à 18 652,72 points, accusant une baisse de 1,03% depuis le début de l’année. Sur douze mois, son repli atteint 6,99%. La capitalisation boursière affiche néanmoins une évolution positive, à 1 095,24 milliards de dirhams, en hausse de 5,24% depuis janvier et de 3,75% sur un an.
L’activité sur le marché boursier s’est également contractée. Les échanges ont totalisé 6,69 milliards de dirhams en août, soit une diminution de 19,71% par rapport au mois précédent. Depuis le début de l’année, le volume cumulé atteint 64,68 milliards de dirhams, en retrait de 37,16% par rapport aux huit premiers mois de 2025.
Les OPCVM présentent une évolution différente. Leur actif net s’est élevé à 845,44 milliards de dirhams au 28 août 2026, enregistrant une progression de 7,69% depuis le début de l’année. Le marché compte désormais 627 fonds répartis entre plusieurs catégories de placements.
Les fonds obligataires à moyen et long terme conservent la première place en matière d’encours, avec 359,18 milliards de dirhams, malgré une baisse de 3,70% depuis janvier. Les OPCVM obligataires à court terme atteignent 144,45 milliards de dirhams, en progression de 27,59%, tandis que les fonds monétaires affichent 137,30 milliards, soit une hausse de 24,70%.
Les fonds diversifiés totalisent pour leur part 113,37 milliards de dirhams, en augmentation de 10,34%. Les OPCVM actions représentent 78,73 milliards, avec une croissance de 1,97%. La catégorie des fonds contractuels enregistre la plus forte progression relative, à 40,96%, pour un actif net de 12,41 milliards de dirhams.
Les souscriptions nettes reçues par les OPCVM ont atteint 8,93 milliards de dirhams durant le seul mois d’août. Les fonds monétaires ont capté 6,85 milliards de dirhams, devant les OPCVM obligataires à court terme, qui ont recueilli 2,98 milliards. À l’opposé, les fonds contractuels ont enregistré des sorties nettes de 2,37 milliards de dirhams.
Sur les huit premiers mois de l’année, les souscriptions nettes cumulées s’établissent à 54,10 milliards de dirhams. Les fonds obligataires à court terme arrivent en tête avec 28,68 milliards, suivis des OPCVM monétaires à hauteur de 25,15 milliards. Les fonds obligataires à moyen et long terme affichent, en revanche, un solde négatif de 13,77 milliards.
Du côté des levées de capitaux, les émissions réalisées sur le marché marocain ont représenté 6,09 milliards de dirhams en août 2026. Ce montant comprend 3,89 milliards de dirhams de titres de créances négociables et 2,20 milliards d’émissions obligataires, exclusivement effectuées par placement privé. Aucune émission de titres de capital n’a été enregistrée durant le mois.
Entre janvier et août, les levées de capitaux ont atteint 76,97 milliards de dirhams, contre 77,05 milliards sur la même période de 2025, soit une légère contraction d’environ 0,1%.
Les émissions de titres de créances négociables totalisent 54,92 milliards de dirhams depuis le début de l’année, contre 43,48 milliards un an auparavant. Les certificats de dépôt représentent à eux seuls 31,53 milliards de dirhams, contre 16,20 milliards à fin août 2025.
Les émissions obligataires affichent une évolution inverse. Leur montant cumulé est passé de 29,40 milliards de dirhams à fin août 2025 à 19,05 milliards un an plus tard, soit une diminution d’environ 35%. Les émissions de titres de capital ont également reculé, passant de 4,17 milliards à 3 milliards de dirhams.
Le marché du prêt-emprunt de titres a, lui aussi, connu un ralentissement en août. Le volume mensuel des opérations s’est établi à 19,2 milliards de dirhams, en baisse de 38% par rapport à juillet. L’encours atteint 33,3 milliards de dirhams à fin août, soit une contraction de 37% depuis le début de l’année et de 6% sur douze mois.
Malgré ce repli mensuel, les volumes cumulés de prêt-emprunt de titres ont progressé de 19% sur un an, pour atteindre 292,7 milliards de dirhams au terme des huit premiers mois de 2026.
Les dernières données disponibles sur les autres catégories d’organismes de placement collectif font également ressortir des encours importants. À fin décembre 2025, les organismes de placement collectif immobilier (OPCI) géraient 133,97 milliards de dirhams, en hausse de 22,53% sur l’année. Les organismes de placement collectif en capital (OPCC) affichaient un actif net de 5,52 milliards de dirhams, en progression de 76%.
Enfin, les fonds de placements collectifs en titrisation (FPCT) totalisaient, à fin mars 2026, un actif sous gestion de 32,32 milliards de dirhams, en augmentation de 1,70% depuis le début de l’année.
