Le groupe tunisien Société d’Articles Hygiéniques (SAH) poursuit sa croissance au premier semestre 2026, avec un chiffre d’affaires consolidé de 493,6 millions de dinars tunisiens, en progression de 6,8 % sur un an. Présent dans plusieurs pays africains, notamment au Maroc à travers sa filiale SAH Maroc, le groupe confirme ainsi la progression de son activité à l’échelle régionale, selon ses états financiers intermédiaires publiés le 11 novembre.
Le Maroc occupe une place dans le dispositif international du groupe, qui détient l’intégralité du capital de SAH Maroc, soit 500 000 actions. Cette filiale est intégrée globalement aux comptes consolidés, aux côtés des autres entités implantées notamment en Algérie, en Libye, en Côte d’Ivoire et au Sénégal.
Les documents financiers ne détaillent toutefois pas le chiffre d’affaires réalisé spécifiquement sur le marché marocain. Il n’est donc pas possible de mesurer la contribution exacte de SAH Maroc à la croissance consolidée du groupe.
À l’échelle de l’ensemble de ses activités, SAH a enregistré des revenus de 493,6 millions de dinars tunisiens au 30 juin 2026, contre 462,1 millions à la même période de 2025. Les produits d’exploitation atteignent, pour leur part, 495,6 millions de dinars, contre 463,8 millions un an auparavant.
La rentabilité opérationnelle affiche également une amélioration. Le résultat d’exploitation ressort à 57,9 millions de dinars tunisiens, contre 52,3 millions au premier semestre 2025, soit une progression d’environ 10,8 %.
En revanche, le résultat net consolidé part du groupe s’établit à 28,46 millions de dinars tunisiens, contre 29,63 millions un an auparavant, soit un léger recul d’environ 3,9 %. Cette évolution intervient notamment dans un contexte de hausse des charges financières nettes, passées de 20,78 à 25,05 millions de dinars.
La situation de trésorerie du groupe connaît parallèlement une amélioration. Les liquidités et équivalents de liquidités atteignent 95,8 millions de dinars tunisiens à fin juin 2026, contre 68,8 millions à fin décembre 2025. Les flux de trésorerie provenant de l’exploitation progressent également, passant de 31,5 millions à 76,3 millions de dinars en comparaison annuelle.
Concernant plus particulièrement le Maroc, les états financiers font apparaître des dettes fournisseurs de 10,1 millions de dinars tunisiens pour SAH Maroc à fin juin 2026, contre 10,3 millions à fin décembre 2025. Les données disponibles ne permettent cependant pas d’établir le niveau de rentabilité ou les perspectives commerciales propres à cette filiale.
La présence de SAH Maroc dans le périmètre consolidé témoigne de l’implantation du groupe sur le marché marocain, au sein d’un réseau d’activités couvrant plusieurs pays du continent. Les résultats semestriels mettent en évidence une croissance de l’activité et une amélioration du résultat opérationnel à l’échelle du groupe, sans permettre d’attribuer ces performances à un marché national en particulier.
