Attijari Global Research recommande l’achat du titre CFG Bank, avec un cours cible fixé à 287 dirhams. Cette valorisation laisse apparaître un potentiel d’appréciation de 39 % par rapport au cours de 207 dirhams enregistré le 12 mai.
Dans son dernier rapport de recherche consacré aux actions, AGR estime que les performances de CFG Bank en 2025 ont dépassé ses prévisions initiales. Pour la société de recherche, ces résultats confortent la capacité de la banque à respecter la trajectoire de croissance présentée au marché.
Le produit net bancaire a progressé de 32,5 % pour atteindre 1,247 milliard de dirhams en 2025. AGR tablait sur 1,192 milliard de dirhams, soit une hausse attendue de 26,7 %.
La banque a également amélioré son efficacité opérationnelle. Son coefficient d’exploitation a reculé de 9,5 points pour s’établir à 49,2 %, contre une prévision de 52,6 %. CFG Bank dépasse ainsi, dès 2025, son objectif fixé pour 2028, qui visait un coefficient inférieur à 50 %.
Le coût du risque s’est limité à 46 millions de dirhams, en deçà de l’estimation de 51 millions de dirhams avancée par AGR. Son taux ressort à 21 points de base, après 23 points de base en 2024, une évolution liée au recul du taux de contentieux.
Le résultat net part du groupe a atteint 370 millions de dirhams, en hausse de 41,5 %. Ce niveau dépasse également les attentes d’AGR, qui anticipait 335 millions de dirhams.
