Le marché des capitaux marocain a connu un début d’année contrasté en janvier 2026, marqué par un recul des volumes à la Bourse de Casablanca, tandis que certains segments de la gestion collective ont poursuivi leur progression.
À la fin du mois de janvier, l’indice MASI s’est établi à 18 666,95 points, enregistrant une légère baisse de 0,95 % depuis le début de l’année. Dans le même temps, la capitalisation boursière est restée quasiment stable, atteignant 1 041,59 milliards de dirhams.
L’activité de marché a toutefois nettement ralenti. Le volume global des transactions s’est limité à 8,62 milliards de dirhams en janvier, en forte baisse de 71,13 % par rapport au mois précédent. Sur un an, la contraction atteint près de 31,9 %.
Du côté de la gestion collective, les Organismes de placement collectif en valeurs mobilières continuent d’afficher une croissance modérée. À fin janvier, l’actif net global des OPCVM s’est établi à 787,58 milliards de dirhams, en progression de 0,32 % depuis le début de l’année.
Les fonds obligataires à court terme ont enregistré la hausse la plus marquée, avec un actif en progression de 10,93 % à 125,59 milliards de dirhams. Les fonds diversifiés et actions ont également progressé respectivement de 3,34 % et 1,86 %. À l’inverse, les fonds monétaires et les fonds obligataires moyen et long terme ont connu un léger repli.
Le marché des organismes de placement immobilier et du capital investissement poursuit lui aussi sa croissance. Les OPCI comptaient 64 fonds pour un actif net de 133,95 milliards de dirhams, en hausse de 22,5 %. Les OPCC regroupaient 21 fonds avec un actif de 5,52 milliards de dirhams, en progression de 76 %.
Sur le segment du financement, les levées de capitaux ont fortement reculé en ce début d’année. Les émissions de titres de capital ont atteint 450 millions de dirhams en janvier, contre aucune opération à la même période l’année précédente, tandis qu’aucune émission obligataire n’a été enregistrée sur le mois.
Les émissions de titres de créances négociables ont également diminué. Elles se sont établies à 6,74 milliards de dirhams contre plus de 12 milliards un an auparavant. Les billets de trésorerie représentent la part la plus importante avec 3,85 milliards de dirhams.
Enfin, le marché du prêt emprunt de titres reste actif malgré un recul mensuel du volume. Celui-ci s’est établi à 34,6 milliards de dirhams en janvier, en baisse de 48 % par rapport au mois précédent. L’encours global atteint pour sa part 38,5 milliards de dirhams, en progression de 9 % sur les douze derniers mois.
