Portée par une année 2025 marquée par des performances record, Risma redessine son périmètre au Maroc avec une opération structurante autour de CMG. L’acquisition de cette entité, finalisée en octobre, introduit dans son portefeuille deux actifs majeurs à Marrakech, l’hôtel Radisson Blu et le centre commercial Carré Eden, qui viennent modifier l’équilibre de ses activités.
L’intégration de CMG a immédiatement pesé dans les résultats. Le chiffre d’affaires consolidé progresse nettement, tiré en partie par cette nouvelle contribution, tandis que les indicateurs de rentabilité suivent la même trajectoire. Sans cet apport, la croissance reste solide, mais plus modérée, portée essentiellement par l’augmentation du nombre de nuitées et la hausse des prix moyens.
Au-delà des chiffres, cette opération traduit une évolution stratégique. En associant un actif hôtelier haut de gamme à un centre commercial en cœur de ville, Risma renforce sa présence sur des pôles urbains à forte attractivité. Marrakech apparaît ainsi comme un terrain privilégié pour cette logique d’intégration, où l’hébergement et les espaces commerciaux participent d’une même dynamique touristique.
Cette orientation intervient dans un contexte de forte reprise du secteur au Maroc, avec un niveau d’arrivées en nette progression. Le groupe enregistre un taux d’occupation en hausse, qui se rapproche de ses meilleurs niveaux historiques, signe d’un marché en pleine relance.
L’opération CMG a toutefois un impact sur la structure financière. Les investissements réalisés, notamment pour cette acquisition, ont alourdi l’endettement avant d’être partiellement compensés par une augmentation de capital début 2026. Cette séquence reflète une phase d’expansion assumée, avec un recours accru au financement pour soutenir la croissance.
Dans cette trajectoire, Carré Eden occupe une place particulière. Au-delà de son rôle commercial, il s’inscrit dans une stratégie plus large visant à capter les flux touristiques et à diversifier les sources de revenus. L’intégration de cet actif illustre un repositionnement progressif du groupe, qui ne se limite plus à l’hôtellerie mais s’inscrit dans un écosystème urbain plus large.
