CFG Bank continue de performer sur le marché boursier, attirant l’attention des analystes financiers. Dans son dernier rapport « Research report – Equity », Attijari Global Research (AGR) recommande de conserver l’action de la banque, tout en fixant un cours cible à 253 dirhams. Ce niveau représente un potentiel d’appréciation de 7% par rapport au cours en Bourse de 236 dirhams enregistré au 4 mars 2025.
En 2024, CFG Bank a dépassé les prévisions des analystes, affichant des réalisations supérieures aux attentes. Le Produit Net Bancaire (PNB) et le Résultat Net Part du Groupe (RNPG) ont atteint des taux de réalisation respectifs de 111% et 102%, confirmant la solide dynamique de la banque.
Le PNB progresse de 43,2%, une performance remarquable qui dépasse largement la tendance observée entre 2018 et 2023 (TCAM de 34,3%). Cette croissance robuste repose sur l’expansion de l’ensemble des lignes métier de CFG Bank.
Le coefficient d’exploitation (COEX) poursuit sa normalisation, se rapprochant progressivement des standards du secteur. En 2024, il enregistre une baisse notable de 7,2 points, une amélioration plus marquée que l’estimation initiale d’AGR (-6,1 pts). Pourtant, malgré cette tendance positive, le COEX de CFG Bank reste élevé à 58,8%, bien au-dessus de la moyenne du secteur bancaire coté qui s’établissait à 47,3% en 2023. Cela signifie que la banque doit encore optimiser ses coûts pour gagner en compétitivité.
Un point d’attention majeur concerne le coût du risque, qui s’établit à 41 millions de dirhams en 2024, marquant une hausse de 65,2% par rapport à 2023. Cette augmentation, bien que maîtrisée, reflète un renforcement des provisions face à un environnement économique toujours incertain.
Malgré une croissance soutenue et des résultats en progression, AGR privilégie une posture prudente en recommandant de conserver le titre plutôt que d’inciter à un renforcement des positions. Si le potentiel d’appréciation de 7% reste intéressant, l’ajustement du coût du risque et du COEX sera déterminant pour la performance future de CFG Bank.
Les investisseurs surveilleront donc de près l’évolution des marges, de l’efficience opérationnelle et des risques pour évaluer l’opportunité de renforcer leur position sur le titre à moyen terme.
