Fitch Solutions a récemment publié des prévisions prometteuses pour l’économie marocaine, annonçant une accélération de la croissance qui dépasserait les objectifs fixés par le gouvernement. Selon l’agence, le PIB marocain devrait passer de 2,6 % en 2024 à un impressionnant 5 % en 2025, surpassant l’objectif de 4,6 %.
Une confluence de facteurs favorables
L’analyse de Fitch Solutions attribue cette dynamique à plusieurs moteurs de croissance, notamment une reprise attendue du secteur agricole, une hausse des investissements directs étrangers (IDE), et une contribution positive des exportations. Cette progression est également soutenue par une politique budgétaire expansionniste et des conditions monétaires favorables.
Le secteur agricole comme pilier de la reprise
La reprise de la production agricole est identifiée comme le principal catalyseur de cette croissance. Après plusieurs années marquées par des conditions climatiques difficiles, Fitch Solutions anticipe une saison agricole « normale » en 2025. Une augmentation de la production agricole, qui emploie près de 27 % de la population marocaine, devrait non seulement stimuler la consommation intérieure, mais aussi renforcer les exportations nettes.
En parallèle, cette reprise agricole permettra de limiter les pressions inflationnistes, avec une inflation moyenne prévue à 1,7 % en 2025, contre 1 % en 2024. La baisse du chômage, actuellement à 13,6 %, sera également un bénéfice direct de cette relance agricole.
Une dynamique d’investissement renforcée
Fitch Solutions met en avant une dynamique d’investissement robuste, soutenue par l’assouplissement de la politique monétaire de Bank Al Maghrib (BAM). Une réduction cumulative de 75 points de base sur deux ans portera le taux directeur à 2 % en 2025, réduisant ainsi les coûts d’emprunt. Cette mesure stimulera les investissements privés tout en attirant davantage d’IDE, notamment dans des secteurs stratégiques comme l’automobile, l’aérospatiale et les énergies renouvelables.
Les flux d’IDE, qui ont déjà augmenté de 50,7 % en 2024, devraient se poursuivre à un rythme soutenu. En parallèle, les investissements publics, en hausse de 6,8 % en 2024 à 8,6 % en 2025, viendront compléter cette dynamique, appuyés par une augmentation significative des dépenses de personnel (+11,5 %).
Exportations et tourisme : des contributions clés
L’amélioration de la demande extérieure, notamment en Europe où la croissance de la zone euro devrait passer de 1,4 % en 2024 à 1,8 % en 2025, jouera un rôle clé dans le développement des exportations marocaines. Par ailleurs, la reprise de la production agricole permettra de réduire les importations, contribuant à un solde commercial plus favorable.
Le Maroc bénéficiera également du reshoring des chaînes d’approvisionnement, augmentant la capacité de production dans les industries exportatrices. De plus, les revenus touristiques devraient croître, soutenus par l’organisation de la Coupe d’Afrique des Nations 2025, un événement qui attirera un afflux massif de visiteurs.
Des perspectives solides, mais des défis persistants
Malgré ces perspectives optimistes, Fitch Solutions souligne que l’économie marocaine reste vulnérable à une éventuelle mauvaise saison agricole. Un tel scénario pourrait maintenir un chômage élevé, accentuer les pressions inflationnistes, et augmenter la dépendance aux importations.
En dépit de ces risques, l’agence a confirmé la note souveraine du Maroc (IDR) à BB+ avec une perspective stable, soulignant la solidité des politiques macroéconomiques, le soutien des créanciers officiels et des réserves de liquidités confortables.
Une trajectoire prometteuse pour l’économie marocaine
Les prévisions de Fitch Solutions placent le Maroc sur une trajectoire de croissance durable, portée par des investissements stratégiques et une diversification économique accrue. L’intégration des principes de résilience et d’innovation semble garantir que le Royaume continuera à jouer un rôle de premier plan dans la région, tout en consolidant sa position sur les marchés internationaux.
