Les taux obligataires ont connu un rebond technique au cours de la semaine du 26 septembre au 2 octobre, selon la dernière note hebdomadaire d’Attijari Global Research. Ce mouvement haussier s’est produit dans le sillage de la première adjudication du mois, marquée par le maintien du statu quo monétaire de Bank Al-Maghrib.
La courbe des taux primaires a ainsi été réajustée à la hausse, tout comme celle du marché secondaire, où les rendements ont progressé sur l’ensemble des maturités. La hausse s’est échelonnée entre 1 et 11 points de base.
Lors de cette séance, le Trésor a levé 2 milliards de dirhams, pour une demande globale légèrement supérieure à 4 milliards. Le taux de satisfaction s’est établi à 47 %. Le besoin prévisionnel pour cette opération était estimé à 3 milliards, mais aucune indication n’a encore été donnée sur les besoins du mois entier.
La maturité à 26 semaines a vu son rendement progresser de 15 points de base pour atteindre 2,09 %, un taux qui reste inférieur au niveau du taux directeur.
Attijari Global Research estime toutefois que ces ajustements ne remettent pas en cause la dynamique baissière amorcée depuis le début de l’année sur le marché obligataire.
