BMCE Capital Global Research a récemment publié son dernier rapport hebdomadaire sur les marchés obligataires et monétaires, le « Fixed Income Weekly ». A travers cette analyse approfondie, BMCE Capital Global Research offre un précieux éclairage sur les fluctuations financières et les enjeux économiques actuels, permettant ainsi aux investisseurs de mieux anticiper les évolutions du marché.
Voici donc les faits marquants de cette analyse qui offre un aperçu détaillé des dynamiques actuelles des marchés financiers marocains.
Au cours de la semaine écoulée, la liquidité bancaire a enregistré une amélioration notable. Le déficit moyen a diminué de 2,51 %, atteignant -136,1 milliards de dirhams. Cette évolution a été accompagnée d’une hausse des avances hebdomadaires de la Banque centrale, désormais fixées à 59,7 milliards de dirhams, soit une augmentation de 4,61 milliards par rapport à la période précédente. Parallèlement, les placements du Trésor affichent une baisse, avec un encours quotidien maximal de 12,2 milliards de dirhams contre 17,3 milliards précédemment.
Les levées du Trésor ont atteint 3,665 milliards de dirhams, représentant 76 % du montant proposé. Les émissions se sont concentrées sur des maturités de 13 semaines, 52 semaines et 2 ans. Les taux primaires ont enregistré une hausse de 10 points de base pour les maturités à court terme et de 5 points pour celles à moyen terme. Cette tendance pourrait se poursuivre en raison de la pression persistante sur le financement du Trésor et de l’incertitude autour des futures levées de fonds sur les marchés internationaux.
Tendance haussière sur le marché secondaire
Le marché secondaire a également montré une tendance globalement haussière, bien que certaines variations aient été contrastées. La baisse la plus marquée a été observée sur la maturité à 13 semaines (-12,84 points de base). En revanche, les rendements des lignes à 26 semaines, 5 ans et 52 semaines ont respectivement augmenté de 4,75, 3,25 et 2,03 points de base. Les taux à long terme sont restés stables.
La Banque centrale prévoit de renforcer ses interventions sur le marché monétaire en augmentant le volume des avances à 7 jours à 64,4 milliards de dirhams. Cette démarche reflète l’anticipation d’une demande croissante en liquidités. Quant au marché obligataire, une poursuite de la correction haussière est envisagée, particulièrement sur les taux à court terme.
