Maroc Telecom a clos l’exercice 2025 sur des résultats globalement conformes aux objectifs annoncés, dans un environnement marqué par une concurrence soutenue et des investissements structurants. Le groupe revendique une base de près de 77 millions de clients à fin décembre, en progression de 3,6 pour cent sur un an, portée principalement par la dynamique des filiales Moov Africa. Au Maroc, le parc reste stable autour de 22 millions d’abonnés.
Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 36,7 milliards de dirhams. À change constant, la croissance atteint 1,4 pour cent, soutenue par la performance des activités internationales qui progressent de 5,3 pour cent. Sur le seul quatrième trimestre, les revenus affichent une hausse de 2,1 pour cent à change constant, grâce notamment aux filiales africaines. Au Maroc, la progression trimestrielle demeure modérée, à 0,4 pour cent.
Sur le marché domestique, les revenus annuels reculent toutefois de 2,4 pour cent, à 18,7 milliards de dirhams. La Data mobile renoue avec la croissance, en hausse de 5,1 pour cent, tandis que la Data fixe progresse de 4,4 pour cent, tirée par l’expansion du parc FTTH qui bondit de 35 pour cent. Les activités mobiles traditionnelles restent en retrait.
L’EBITDA consolidé atteint 18,5 milliards de dirhams, en baisse de 2,4 pour cent à change constant. La marge demeure supérieure à 50 pour cent, à 50,4 pour cent sur l’année. Au Maroc, l’EBITDA s’inscrit en recul de 6,6 pour cent, avec une marge qui reste élevée à 55,4 pour cent. Les filiales Moov Africa enregistrent pour leur part une progression de 3,4 pour cent de leur EBITDA à change constant.
Le résultat net part du groupe ressort à 6,97 milliards de dirhams, en forte hausse par rapport à 2024. Cette évolution intègre les effets liés à l’accord conclu avec Wana Corporate dans le cadre du dossier du dégroupage. Hors éléments exceptionnels, le résultat net ajusté s’établit à 5,65 milliards de dirhams, en baisse de 4,3 pour cent à change constant.
Les investissements, hors fréquences et licences, représentent 25,6 pour cent du chiffre d’affaires, en ligne avec les engagements du groupe, dans un contexte marqué par le lancement commercial de la 5G au Maroc en novembre 2025. Les flux nets de trésorerie opérationnels s’élèvent à 8 milliards de dirhams, en retrait de 11 pour cent, intégrant notamment le paiement de la licence 5G et le renouvellement de licences dans plusieurs pays de présence.
La dette nette consolidée est ramenée à 0,9 fois l’EBITDA annuel, traduisant une structure financière jugée maîtrisée. Le conseil d’administration proposera à la prochaine assemblée générale la distribution d’un dividende de 4 dirhams par action, soit un montant global de 3,5 milliards de dirhams.
Pour 2026, Maroc Telecom anticipe, à périmètre et change constants, une croissance du chiffre d’affaires et de l’EBITDA, avec un niveau d’investissements maintenu autour de 25 pour cent des revenus, hors fréquences et licences.
