La deuxième capitalisation du marché boursier marocain continue de séduire les analystes. Attijari Global Research (AGR) recommande de conserver le titre Maroc Telecom (IAM), misant sur un potentiel d’appréciation de 8 % à neuf mois et des rendements solides à long terme.
Dans une note publiée ce lundi, Attijari Global Research (AGR) recommande de conserver le titre Maroc Telecom, avec un cours objectif révisé à 122 dirhams, soit un potentiel de hausse de 8 % sur un horizon de neuf mois. Un signal positif pour les investisseurs, dans un contexte de repli des taux obligataires et de solidité financière du groupe.
« Maroc Telecom reste une valeur de rendement par excellence », souligne AGR, qui précise que la valorisation du titre serait particulièrement sensible à l’évolution des rendements des Bons du Trésor à long terme, notamment sur les maturités de 5 et 10 ans. La maison de recherche met en avant un dividend yield moyen de 4,4 % sur la période 2025-2028, consolidant l’intérêt du titre pour les profils d’investisseurs en quête de stabilité.
Depuis la publication d’un précédent rapport le 24 septembre 2024, intitulé « Maroc Telecom : La résilience finit toujours par payer », le titre IAM a suivi une trajectoire ascendante impressionnante. En à peine cinq mois, le cours est passé de 94 dirhams à 117 dirhams, atteignant pratiquement l’objectif de cours fixé par AGR. Une performance de 25 % saluée par le marché, portée par la robustesse des résultats de l’opérateur historique et sa capacité à maintenir un rendement de dividende attractif, dans un environnement où les taux tendent à se détendre.
Maroc Telecom, qui reste la deuxième capitalisation du marché boursier marocain, bénéficie de fondamentaux solides et d’une forte résilience opérationnelle, y compris dans ses filiales africaines.
Autre élément de taille dans la dynamique actuelle du groupe : la nomination récente de Mohamed Benchâaboun à la tête du Directoire de Maroc Telecom. L’ex-ministre de l’Économie et ancien patron de la CDG succède à Abdeslam Ahizoune, qui aura marqué de son empreinte l’histoire du groupe pendant 27 ans.
Pour AGR, ce changement de gouvernance constitue un tournant majeur. « Ce changement dans le Top-Management apporterait au marché une meilleure visibilité quant au nouveau modèle de développement de Maroc Telecom, dans un contexte réglementaire plus contraignant tant sur le marché local que sur les marchés de présence en Afrique », note la note d’analyse.
Le marché ne s’y est pas trompé : le titre a bondi de près de 6 % le jour suivant l’annonce, dans un volume d’échange significatif de 360 millions de dirhams, traduisant la confiance renouvelée des investisseurs envers la stratégie de l’opérateur.
