Après la publication de ses résultats annuels, le rapport de gestion 2025 de Marsa Maroc apporte une lecture encore plus précise de la trajectoire menée par le groupe. Au-delà de la progression des indicateurs financiers, le document met surtout en évidence l’ampleur du cycle d’investissement engagé pour renforcer les capacités portuaires, en particulier dans le conteneur.
Le groupe a engagé 2,415 milliards de dirhams d’investissements en 2025, soit un taux d’engagement de 98,5 % par rapport aux prévisions de l’année. Cette enveloppe marque une accélération nette par rapport aux 715 millions de dirhams engagés en 2024. Elle concerne principalement les équipements, les superstructures, les systèmes d’information et les travaux liés aux grands ports opérés par Marsa Maroc.
Nador West Med concentre la plus grande part de cet effort. Les engagements y atteignent 1,476 milliard de dirhams en 2025, sur une prévision de 1,493 milliard. Le groupe y a notamment lancé les investissements liés aux deux terminaux à conteneurs, TCE et TCO, pour une enveloppe de 1,5 milliard de dirhams. Les principaux projets portent sur l’acquisition de portiques à conteneurs pour 598 millions de dirhams, les travaux d’aménagement des superstructures pour 338 millions de dirhams, l’acquisition de remorqueurs et vedettes pour 274 millions de dirhams, ainsi que l’achat de 50 RTG pour 263 millions de dirhams.
Casablanca figure aussi parmi les priorités. Marsa Maroc a lancé les appels d’offres pour les travaux d’extension et de reconfiguration des terminaux TCE et TC3. L’objectif est de porter leur capacité globale de 1,3 million à 2,2 millions d’EVP, afin d’anticiper la croissance future du trafic et de renforcer la compétitivité du port.
Cette montée en capacité s’accompagne d’un programme plus large de 4,5 milliards de dirhams sur la période 2025-2030, destiné à moderniser et accroître les capacités des ports de Casablanca et Jorf Lasfar. Le rapport de gestion évoque un focus sur le développement du trafic conteneurisé et vrac, l’amélioration de la fluidité opérationnelle et la qualité de service.
Le choix du conteneur apparaît clairement dans les chiffres. La business unit Conteneur représente 64 % du chiffre d’affaires du groupe et 67 % de sa croissance en 2025. À fin décembre, Marsa Maroc a traité 3,025 millions d’EVP, contre 2,899 millions en 2024, soit une hausse de 4,3 %. Le groupe indique avoir atteint un niveau record de trafic conteneur, ce qui lui permet de consolider son rang de quatrième plus grand opérateur à conteneurs en Afrique.
La performance opérationnelle reste également portée par Casablanca. Le chiffre d’affaires du port s’est établi à 2,652 milliards de dirhams en 2025, en hausse de 20,8 %. Le trafic traité à Casablanca a atteint 18,978 millions de tonnes, contre 17,488 millions un an plus tôt. Agadir progresse aussi, avec un chiffre d’affaires de 642 millions de dirhams, en hausse de 20,5 %, tandis que Tanger Alliance atteint 1,231 milliard de dirhams, en croissance de 4,3 %.
Sur le plan technologique, Marsa Maroc met en avant plusieurs chantiers de modernisation à Casablanca. Le groupe cite le déploiement progressif du système d’amarrage automatisé MoorMaster, l’installation d’un outil intelligent de planification des escales navires, le portail E-Gate à l’import et le déploiement en cours du TOS Navis N4. Ces projets visent à sécuriser les mouvements des navires, améliorer la continuité d’exploitation et optimiser les temps d’escale.
L’investissement ne se limite pas aux infrastructures marocaines. Marsa Maroc a finalisé un accord stratégique avec CMA CGM pour l’exploitation du Terminal à Conteneurs Ouest du port Nador West Med. Le groupe a également pris une participation de 45 % dans le capital et les droits de vote de Boluda Maritime Terminals, branche portuaire du groupe Boluda Corporación Marítima. Cette opération porte son périmètre opérationnel à 34 terminaux dans 20 ports.
L’accélération de l’investissement intervient dans un contexte de résultats solides. En 2025, le chiffre d’affaires consolidé de Marsa Maroc a atteint 5,785 milliards de dirhams, en hausse de 15,5 %. L’excédent brut d’exploitation ressort à 3,192 milliards de dirhams, en progression de 21,7 %, tandis que le résultat net part du groupe s’établit à 1,589 milliard de dirhams, en hausse de 25,4 %.
Le groupe conserve aussi une structure financière confortable. Les dettes de financement ont reculé à 1,367 milliard de dirhams, contre 1,598 milliard en 2024. L’endettement net ressort à -753 millions de dirhams, avec une trésorerie et équivalents de trésorerie de 2,120 milliards de dirhams à fin décembre 2025.
Le rapport de gestion confirme ainsi que Marsa Maroc ne se limite plus à afficher une progression de ses résultats. Le groupe engage une phase d’exécution industrielle, centrée sur le conteneur, la capacité portuaire et la modernisation des opérations. C’est sur ce terrain que se jouera désormais la capacité de Marsa Maroc à prolonger sa croissance.
