SGTM a amélioré ses résultats au premier semestre 2026 malgré le recul de son activité. Le groupe de construction affiche un résultat net consolidé de 793 millions de dirhams à fin juin, contre 739 millions un an auparavant, soit une progression de 7,3 %. Dans le même temps, son chiffre d’affaires s’est contracté de 7,2 % à 6,601 milliards de dirhams.
Ce décalage entre revenus et bénéfices intervient dans une période marquée par le calendrier d’exécution des grands chantiers. Après un exercice 2025 soutenu par la livraison de plusieurs projets, dont ceux de l’Université Mohammed VI Polytechnique et des infrastructures sportives de Rabat, le début de 2026 a coïncidé avec le démarrage de nouveaux travaux.
Plusieurs de ces projets se trouvaient encore dans leurs phases d’études, d’installation et de mobilisation au cours du semestre. C’est notamment le cas du nouveau Terminal Hub de l’aéroport Mohammed V de Casablanca. Leur montée en production doit intervenir progressivement avec l’avancement des travaux.
Une configuration similaire apparaît dans l’activité consacrée aux barrages et aux aménagements hydrauliques. SGTM avait achevé en 2025 plusieurs ouvrages, dont les barrages Sidi Abbou et Aït Ziat, avant d’engager de nouveaux chantiers comme celui du barrage Bou Ahmed. Les travaux maritimes et portuaires ont, de leur côté, conservé un rythme soutenu grâce aux projets de Dakhla Atlantique, Nador West Med et du port passager Tanger Med.
La baisse des revenus n’a pas empêché une nette amélioration de la rentabilité opérationnelle. L’EBITDA consolidé atteint 1,416 milliard de dirhams, contre 1,253 milliard au premier semestre 2025, soit une hausse de 13 %. Sa marge passe ainsi de 17,6 % à 21,4 %, gagnant 3,8 points en un an.
Le résultat d’exploitation suit la même trajectoire. Il progresse de 13,8 % pour s’établir à 1,129 milliard de dirhams, contre 992 millions un an plus tôt. SGTM rattache cette évolution à son pilotage des chantiers, à son modèle intégré ainsi qu’à la maîtrise de sa chaîne de valeur.
Le groupe conserve parallèlement un important volume d’activité à exécuter. Son carnet de commandes consolidé s’élève à 34,8 milliards de dirhams à fin juin, contre 35,1 milliards à la clôture de 2025, soit un recul de 0,9 %. Ce portefeuille représente plus de deux années de chiffre d’affaires.
Dans les comptes sociaux, le chiffre d’affaires ressort à 5,8 milliards de dirhams au premier semestre 2026, après 6,9 milliards un an auparavant. Le résultat net social atteint 611 millions de dirhams, contre 650 millions à fin juin 2025.
Fondé en 1972, SGTM intervient dans plusieurs métiers de la construction et de l’ingénierie, allant des infrastructures de transport aux ouvrages hydrauliques, en passant par les bâtiments, les travaux maritimes, les mines et l’énergie. Le groupe est présent au Maroc ainsi que dans plusieurs pays africains. Son Conseil d’administration, réuni le 18 septembre 2026, a arrêté les comptes du premier semestre.
