Dans son dernier guide boursier publié en mai 2025, BMCE Capital Global Research met en avant plusieurs valeurs cotées à la Bourse de Casablanca, distinguées pour la solidité de leurs perspectives financières et leur potentiel de croissance.
Parmi les recommandations phares du mois, Akdital s’impose comme une valeur de référence. Le groupe privé de santé enregistre une forte dynamique de croissance, soutenue par l’ouverture continue de nouvelles cliniques et un positionnement stratégique sur les villes intermédiaires. Son chiffre d’affaires a progressé de 51 % sur un an, porté à 4,46 milliards de dirhams, avec une rentabilité en nette amélioration. L’expansion internationale prévue dès 2027 vient renforcer la lecture optimiste du titre, recommandé à l’achat.
Autre valeur en vue, Disway confirme son rôle de leader sur le marché de la distribution IT. L’entreprise bénéficie d’une bonne diversification de son portefeuille et d’une rentabilité en hausse. Malgré une volatilité contenue, les analystes saluent la stabilité du modèle économique et le potentiel d’appréciation du cours, qui justifie une recommandation à l’achat.
TGCC fait également partie des titres à suivre. Le spécialiste du BTP bénéficie d’un carnet de commandes bien fourni et d’une exposition accrue aux projets d’infrastructure à l’échelle nationale. Bien que suspendue pour le moment, la couverture du titre pourrait être relancée rapidement, au vu de la dynamique positive de son activité.
Taqa Morocco, opérateur historique de la production électrique, se distingue par la régularité de ses performances. La société continue de générer des flux stables, tout en offrant un rendement attractif. Dans un environnement de taux encore élevé, ce profil rassurant séduit les analystes, qui maintiennent leur recommandation positive.
Label’Vie, acteur incontournable de la grande distribution, poursuit son plan d’expansion. L’ouverture de nouveaux magasins et la montée en puissance de ses formats de proximité dopent ses revenus. Son modèle économique, basé sur la récurrence des ventes et une gestion efficace, reste plébiscité.
Parmi les valeurs défensives, Afriquia Gaz confirme sa solidité. Le groupe conserve des marges confortables et s’appuie sur une infrastructure stratégique bien déployée sur l’ensemble du territoire. Sa capacité à absorber les chocs conjoncturels en fait une valeur à privilégier en période d’incertitude.
Aradei Capital s’impose comme une foncière résiliente. Sa stratégie d’investissement ciblé, conjuguée à un taux d’occupation élevé, soutient ses revenus locatifs. L’ouverture de nouveaux sites et le développement de sa filiale santé contribuent à renforcer son potentiel à moyen terme.
Du côté des valeurs bancaires, Attijariwafa bank s’impose comme le choix privilégié. Sa croissance reste soutenue, notamment grâce à ses implantations en Afrique subsaharienne et à une solide base domestique. Bank of Africa suit de près, avec une diversification géographique et un profil opérationnel maîtrisé. Les deux titres sont recommandés à l’achat. CIH Bank se voit attribuer une recommandation d’accumulation, portée par ses efforts de digitalisation et une progression maîtrisée de son activité. En revanche, les analystes restent plus prudents sur Banque Centrale Populaire, conseillée à la conservation, en raison d’un rendement inférieur à ses concurrentes.
Dans le secteur télécom, Maroc Telecom conserve sa position dominante. L’activité à l’international, notamment en Afrique de l’Ouest, renforce cette tendance, avec une recommandation à la conservation.
Le secteur de l’assurance reste stable, mais sans véritable surprise. Wafa Assurance maintient son positionnement de leader avec un titre recommandé à la conservation. AtlantaSanad maintient une activité soutenue, avec une recommandation à l’accumulation, portée par sa stratégie de digitalisation et de diversification produits.
Dans le BTP, outre TGCC déjà cité, les analystes restent prudents sur les autres valeurs du secteur. Jet Contractors est confronté à des marges sous pression et un carnet de commandes plus volatile. Les perspectives demeurent mitigées, et la recommandation est à la conservation.
Le segment agroalimentaire montre, pour sa part, des signes de stabilisation. Cosumar bénéficie d’une amélioration de ses volumes exportés et d’un environnement des prix plus favorable. La société reste recommandée à l’accumulation, avec un rendement régulier. Toutefois, le titre Mutandis est recommandé à l’accumulation, mais à un rythme de croissance « prudent » selon les analystes.
Les sociétés minières affichent, quant à elles, des performances contrastées. Managem, après une année 2023 difficile, tire à présent son épingle du jeu en amorçant un rebond certain. Le groupe bénéficie de la remontée des cours des métaux et d’une meilleure visibilité sur ses projets aurifères. Le titre est recommandé à l’accumulation. En revanche, les analystes restent plus réservés sur la SMI, qui continue d’évoluer dans un environnement opérationnel tendu, avec une recommandation à la conservation.
