Veolia Environnement a bouclé l’exercice 2025 sur des performances supérieures à ses objectifs, dans une année présentée comme décisive pour la transformation du groupe. Au-delà des résultats financiers, l’activité au Maroc s’inscrit dans cette dynamique internationale, avec des indicateurs orientés à la hausse sur le continent africain.
Le chiffre d’affaires consolidé atteint 44,4 milliards d’euros, en progression de 1,4 pour cent à périmètre et change constants et de 2,8 pour cent hors effet prix des énergies. L’EBITDA s’établit à 7,05 milliards d’euros, en hausse de 6,3 pour cent, portant la marge à 15,9 pour cent. Le résultat net part du groupe ressort à 1,217 milliard d’euros, en croissance de 10,9 pour cent. Le rendement des capitaux employés après impôts atteint 9,4 pour cent, objectif initialement prévu plus tard dans le plan stratégique GreenUp.
La zone Amériques, Asie Pacifique, Afrique et Moyen Orient affiche une croissance organique de 4,1 pour cent. En Afrique et au Moyen Orient, le chiffre d’affaires progresse de 7,2 pour cent à périmètre et change constants, soutenu par une activité soutenue au Maroc et par le développement des services énergétiques dans la région.
Au Maroc, la dynamique commerciale et opérationnelle contribue à cette performance régionale. Malgré la cession de Lydec en septembre 2024, intégrée dans les effets de périmètre, le groupe maintient une présence active sur des segments stratégiques liés à l’eau, aux déchets et aux services énergétiques. L’activité marocaine participe ainsi à la solidité de la zone Afrique Moyen Orient, portée par des volumes soutenus et un environnement tarifaire favorable.
Sur le plan opérationnel, les métiers liés à l’eau et aux déchets dangereux tirent la croissance du groupe. Les technologies de l’eau progressent de 3,6 pour cent et affichent une forte amélioration de leur rentabilité. Les déchets dangereux enregistrent une hausse de 3,8 pour cent du chiffre d’affaires et de 13 pour cent de l’EBITDA, illustrant l’orientation stratégique vers des activités à plus forte valeur ajoutée.
Le free cash flow net atteint 1,178 milliard d’euros et l’endettement financier net s’élève à 19,657 milliards d’euros, avec un levier de 2,79 fois l’EBITDA, inférieur au seuil cible de trois fois. Le conseil d’administration proposera un dividende de 1,50 euro par action au titre de 2025.
Le plan GreenUp, lancé pour accélérer la croissance et la transformation du portefeuille, entre dans une phase d’exécution renforcée. Deux acquisitions majeures aux États Unis dans les technologies de l’eau et les déchets dangereux viennent consolider l’empreinte internationale du groupe. Parallèlement, un programme de cessions de plus de 2 milliards d’euros est prévu dans les deux ans suivant la finalisation de l’opération Clean Earth.
Pour 2026, Veolia vise une croissance organique de l’EBITDA comprise entre 5 et 6 pour cent et une hausse d’au moins 8 pour cent du résultat net courant part du groupe à change constant. Dans ce cadre, la contribution des marchés en croissance, dont le Maroc, demeure un levier clé pour soutenir la trajectoire annoncée.
