Le groupe Alliances a procédé avec succès à une émission obligataire d’un montant de 449,4 millions de dirhams, assortie de garanties réelles en hypothèque. Cette opération, lancée du 9 au 12 décembre 2025, s’est intégralement réalisée auprès des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM), qui ont souscrit à 100 % de la tranche unique proposée.
L’émission, structurée sous forme d’obligations ordinaires d’une valeur nominale de 100 dirhams, s’étend sur une maturité de sept ans. Elle offre un taux d’intérêt facial de 3,62 %, avec une prime de risque fixée à 130 points de base. Les titres ne sont pas cotés et leur négociation s’effectue de gré à gré.
La structure de remboursement prévoit un différé de trois ans sur le principal, suivi d’un amortissement échelonné.
Pour sécuriser cette levée de fonds, l’emprunt est garanti par des cautionnements hypothécaires de premier rang consentis par Aghouatim Al Baraka (AAB). Ces garanties couvrent l’intégralité du montant de l’émission, soit 449,4 millions de dirhams, et portent sur un ensemble de titres fonciers identifiés, répartis sur plusieurs sites.
Par ailleurs, une cession d’antériorité pourra être accordée à un établissement bancaire, à hauteur de 100 millions de dirhams. Elle donnera accès à une hypothèque de premier rang sur certains des actifs concernés.
Au total, 4 494 204 obligations ont été émises dans le cadre de cette opération, pour un montant parfaitement aligné entre l’offre et la demande, traduisant l’intérêt du marché pour cet instrument de financement structuré.
